Giriş
Kripto para birimleri bugün trilyon dolarlık bir endüstri haline geldi ve dünya çapında bildiğimiz finansın dengesini bozan dalgalanmaya yol açtı.
Kripto para birimlerinin kalbinde, kriptografideki gelişmelerle birlikte 1980’lere kadar uzanan dikkate değer bir yenilik tarihi vardır. O zamandan beri, bir dizi olay kripto alanını şekillendirdi; ilk kripto para birimi olan Bitcoin, en belirgin kırılma noktalardan biriydi. Son 12 yıldaki muhteşem büyümesine rağmen, çoğunlukla içsel istikrar ve benimseme eksikliği nedeniyle Bitcoin için finansal hizmetler çok yavaş ortaya çıktı. Ana akım kurumlar, önemli fiyat dalgalanmaları nedeniyle Bitcoin’den uzak durdular. Dalgalanmalar Bitcoin’i herhangi bir yatırımı doğru bir şekilde planlamak için zayıf bir varlık haline getirdi.
Kripto alanında işler hızla değişiyor ve merkezi olmayan finans (DeFi) güncel bir trend ve şüphesiz heyecan verici bir alan. Hala DeFi’ya aşina değilseniz DeFi’yiın biraz daha derinine inelim ve hakkındaki bilgileri inceleyelim.
DeFi Nedir?
Merkezsiz finansın (decentralized finance) kısaltması olan DeFi, geleneksel finans dünyasına yönelik alternatif sunan halka açık blockchain alanındaki çeşitli uygulamalar ve projeler için kullanılan genel bir terimdir. Blockchain teknolojisinden ilham alan DeFi, tipik olarak akıllı sözleşmeler kullanan blockchain teknolojileri üzerine kurulu finansal uygulamalar olarak anılır. Akıllı sözleşmeler yürütme için aracılara ihtiyaç duymayan ve internet bağlantısı olan herkes tarafından erişilebilen otomatik uygulanabilir sözleşmelerdir.
Akıllı sözleşmelerin çoğu, birden fazla tarafın merkezi bir aracıya ihtiyaç duymadan birbirleriyle etkileşime girmesine izin veren Turing Complete programlama dilleri sunar. Blockchain’in akıllı sözleşmelerden yararlanma yeteneği, onları finansal uygulamalar oluştururken seçilebilecek ideal platformlar haline getiriyor.
DeFi, kolay ödünç verme, ödünç alma veya finansal araçların ticareti için erişim hakları gerektirmeyen, merkezi olmayan blockchain ağlarında geliştirilen uygulamalardan ve eşler arası protokollerden oluşur. Günümüzde çoğu DeFi uygulaması, Ethereum ağı kullanılarak oluşturulmuştur ancak üstün hız, ölçeklenebilirlik güvenlik ve daha düşük maliyetler sağlayan birçok alternatif ağ ortaya çıkmaktadır.
DeFi Nasıl Başladı?
İnsanlar başlangıçta mal ve hizmetler için takas yöntemini kullanıyorlardı. Ancak medeniyet geliştikçe ekonomiler de büyüdü: Mal ve hizmet alışverişini kolaylaştırmak için para birimini icat edildi. Bütün tarih boyunca ekonomi ana başlıklardan biri oldu. Konumuzla alakalı olarak daha sonra, kripto paralar yeniliklerin başlamasına yardımcı oldu ve daha iyi ekonomi seviyeleri yarattı. Ancak ilerlemenin de bir bedeli vardır.
Tarihsel olarak, merkezi otoriteler ekonomilerimizi destekleyen para birimleri yayınladılar ve bu da daha fazla insan bu paralara güvenmeye başladıkça nihayetinde onlara daha fazla güç verdi. Ancak zaman zaman güvenin zedelenmesi, insanların merkezi yetkililerin söz konusu parayı yönetme kabiliyetini sorgulamasına neden oluyor. DeFi herkese açık, merkezi bir otoriteye güvenme ve güvenme ihtiyacını en aza indiren bir finansal sistem oluşturma fikrinden yola çıkarak geliştirildi.
DeFi’yın 2009 yılında blockchain ağının üzerine inşa edilen ilk p2p dijital para olan Bitcoin’in piyasaya sürülmesiyle başladığı söylenebilir. Bitcoin aracılığıyla, blockchain kullanarak geleneksel finans dünyasında dönüşümü başlatma fikri, eski finansal sistemlerin merkezi sistemden bir sonraki adım haline geldi. 2015 yılında Ethereum’un ve daha özel olarak akıllı sözleşmelerin piyasaya sürülmesi her şeyi mümkün kıldı. Ethereum ağı bu teknolojinin potansiyelini finans endüstrisinde ilk kez en üst düzeye çıkaran 2. nesil bir blok zinciridir. Ağ işletmeleri DeFi ekosistemini oluşturan projeler oluşturmaya ve uygulamaya teşvik etti.
DeFi, tek bir kuruluşun kontrol etmediği şeffaf ve sağlam bir finansal sistem oluşturmak için çok sayıda fırsat getirdi. Ancak finansal uygulamalarda dönüm noktası 2017 yılında, sadece para transferinin yanı sıra daha fazla işlevsellik sağlayan projelerle başladı.
Merkezi Finanstaki Zorluklar
Finansal piyasalar harika fikirleri mümkün kılabilir ve toplumun refahını sağlayabilir. Yine de, bu pazarlardaki güç merkezileştirilmiştir. İnsanlar mevcut finansal sisteme yatırım yaptıklarında, varlıklarını bankalar ve finansal kurumlar gibi aracılara bırakırlar ve bu, risk ve kontrolü bu sistemlerin merkezinde tutar. Tarihsel olarak, 2008 mali krizinde görüldüğü gibi, piyasadaki riskleri göremeyen bankacılar ve kurumları biliyoruz. Kuşkusuz, merkezi otoriteler parayı kontrol ettiğinde risk merkezde birikir ve bir bütün olarak sistemi tehlikeye atar.
Başlangıçta bireylere varlıkları üzerinde tam kontrol sağlamak için geliştirilen Bitcoin ve ilk kripto para birimleri, yalnızca ihraç ve depolama söz konusu olduğunda merkezsizleştirildi. Daha geniş bir finansal araçlar grubuna erişim sağlamak, akıllı sözleşmelerin ortaya çıkmasına ve DeFi’yi mümkün kılana kadar zorlu olmaya devam etti.
DeFi Protokolleri Nasıl Çalışır?
DeFi, milyonlarca kullanıcıya değer sağlayan eksiksiz bir uygulama ve protokol ekosistemi haline geldi. 30 milyar doları aşan varlıklar şu anda DeFi ekosistemlerinde kilitli durumda ve bu da onu halka açık blockchain alanında en hızlı büyüyen alanlardan biri haline getiriyor.
DeFi Borç Verme ve Ödünç Alma
DeFi, borç verme ve borçlanmayı mümkün kılarak finansa yeni bir yön verdi. Yaygın olarak “Açık Finans” olarak kabul edilen merkezi olmayan borç verme, kripto sahiplerine yıllık getiri elde etmek için borç verme fırsatları sundu. Merkezi olmayan borçlanma, bireylerin belirli bir faiz oranından borç alınmasını mümkün kıldı. Borç verme ve ödünç almanın amacı, kripto para birimi topluluğunun ihtiyaçlarını karşılarken finansal hizmet kullanım durumlarını da desteklemektedir.
Compound Finance
DeFi borç verme ve ödünç alma platformlarına bir örnek ile devam edelim: Compound Finance.
2018’de başlatılan Compound Finance’in beyni Rober Leshner’dır. Proje, Ethereum blok zincirinde geliştirilen ve kullanıcıların varlıkları ödünç vererek veya teminat karşılığında ödünç alarak faiz kazanmalarını sağlayan bir borç verme protokolüdür. Compound protokolü, bilgisayar algoritmaları kullanılarak belirlenen faiz oranları aracılığıyla kripto para birimleri için likidite oluşturarak bunu mümkün kılar.
Bileşik kullanıcıları kripto para yatırarak faiz kazanırlar. Beklenen Yıllık Yüzde Verim (APY) ile birlikte protokolde yatırılabilecek kripto para birimlerinin bir listesi vardır. Bileşik platformunda kripto para birimleri sağlandığında, kullanıcılar bunları krediler için teminat olarak kullanabilirler.
Compound protokolü için yönetim tokeni olan COMP sahipleri tarafından Compound protokolünde geliştirme değişiklikleri önermek ve uygulamak için kullanılan bir tokendir. Token sayesinden kullanıcı hangi dijital varlıkların destekleneceğini seçebilir. Platforma teminatlandırma faktörlerinin ayarlanması da platform kullanıcılarının kontrolündedir.
Merkezsiz Borsalar (DEX)
Merkezi Olmayan Borsalar (DED), diğer DeFi protokollerine kıyasla maksimum sermaye miktarının kilitlendiği DeFi’nin temel işlevlerinden biridir. DED’ler, kullanıcıların merkezi bir aracı veya emanetçi olmadan diğer varlıklarla token alışverişi yapmasına veya takas etmesine olanak tanır. Geleneksel borsalar (merkezi borsalar) benzer seçenekler sunar, ancak sunulan yatırımlar o borsanın iradesine ve maliyetlerine tabidir. Her işlemdeki ekstra maliyet, DEX’lerin ele aldığı CEX’lerin bir başka olumsuz yönüdür.
Uniswap
Merkezsiz borsalardan ve en popülerlerinden biri Uniswap‘tır. 2018 yılında Hayden Adams tarafından kurulan UniSwap, Ethereum blok zincirinde konuşlandırılmış ticaret hacmine göre en büyük otomatik token değişimi platformudur. Proje, Ethereum Vakfı da dahil olmak üzere birden fazla sermaye girişiminden hibe aldıktan sonra başlatıldı. Akıllı sözleşmeler aracılığıyla kripto para birimleri arasındaki UniSwap otomatik işlemleri yapılabiliyor.
UniSwap bugün üç işlev sunuyor: token takası, likidite ekleme ve likiditeyi kaldırma:
Kullanıcıların bu hizmeti kullanabilmeleri için Metamask’ta bir hesap oluşturmaları gerekmektedir. Bir Metamask hesabı oluşturulduktan sonra, kullanıcılar başka bir tür kripto para birimiyle takas etmek için sahip oldukları tokenleri seçebilirler.
- Likidite sağlamak için kullanıcılar, toekenin ilişkili değişim sözleşmesine eşdeğer bir token değeri yaratabilir
- Likidite için token olduğunda, bunları UniSwap ara yüzünde bir “havuza” ekleyebilirler. UniSwap’ta likidite sağlayan kullanıcılar, likidite için sunulan jetonların değeri üzerinden hesaplanan değişim ücreti alırlar.
UNI UniSwap’ın yönetim tokenidir, yani token sahiplerinin protokolün geliştirilmesi ve hazinesinde söz sahibi olduğu anlamına gelir. Token 2020 yılının Eylül ayında piyasaya sürüldü ve Uniswap kullanan herkese dağıtıldı.
Stabilcoin’ler
Stabilcoin’ler, kripto para birimlerini çevreleyen fiyat dalgalanması sorunlarına uygulanabilir bir çözümdür ve DeFi’nin öne çıkmasına yardımcı olur. İsim her şeyi söylüyor sabit paraların değeri, fiyatını tutarlı tutmak için altın veya ABD doları gibi nispeten istikrarlı bir varlığa bağlıdır. Stabilcoin’ler, kripto alanındaki riskli anlarda kullanışlı hale geldi ve yatırımcılara ve alım satım yapanlara güvenli bir sığınak sağladı. İstikrar, onları güvenilir bir teminat varlığı haline getirir. Stabilcoin’ler, DeFi ekosisteminin ve DEX’lerin ayrılmaz bir parçası olan likidite havuzlarında da önemli bir rol oynamaktadır.
MakerDAO
2015 yılında Rune Christensen tarafından kurulan MakerDao, Ethereum blok zincirinde tasarruf, borçlanma, borç verme ve istikrarlı bir kripto para birimi için bir organizasyon oluşturma teknolojisidir. Proje, en eski DeFi protokollerinden biri sayılabilir. Başlangıçta Bir ICO yürütmek yerine, zaman içinde gelişimi finanse etmek için özel olarak MKR tokenleri satılması yolu izlendi. Maker’ın stabilcoin’i olan DAI, 2018’de piyasaya sürüldü ve önemli bir yükseliş yaşadı.
Protokol şu şekilde çalışır: Bir kullanıcı, Maker protokolündeki bir akıllı sözleşmeye $ETH gönderebilir veya yatırabilir ve bir Teminatlı Borç Pozisyonu (CDP) oluşturabilir. Bu, belirli bir teminatlandırma oranında $DAI alma olanağı sağlayacaktır.
Gelecekte ETH fiyatının düşeceğini varsayalım. Bu durumda, bir kullanıcının CDP’si, ağın ödünç alınan tokenlere karşı yeterli sermayeye sahip olmasını sağlamak için otomatik olarak kapatılacaktır. Bu, ilk etapta daha fazla ETH koyarak veya daha az DAI çıkararak önlenebilir. Küçük bir ücret eklenerek tutar geri ödenerek ETH geri alınabilir.
